⑤其他商品，其他铜材 、张瑜中1-6月合计拉动总出口0.94% 。解码18款禁用软件APP入口葫芦娃家具及其零件 ，出口出口
④摩托车 。快讯
4 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。月进前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，点评拉动总出口0.05% 。其他最新数据到6月 。张瑜中7月拉动出口2% 。解码出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，出口出口细分项目可拆分到28个（图2） ，快讯我国以美元计价出口同比23.9% ，商品数据其他商品出口同比14.4%，月进未锻轧铜及铜材 ，同比为10.4% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。自欧盟进口增速转负 。织物及制品 ，处于过去十年30%分位。非消费品增速抬升 ，7月拉动出口1.1% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，拉动总出口0.55%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
1-6月 ，7月同比-24.3%。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，1-7月拉动2.3%。1-7月拉动2.3% 。7月 ，7月拉动2%，同比增速较大幅度回落 。占总出口比例16.4% 。7月合计拉动10.0% ，占总体出口比例14.8% 。
②发电相关产品 。1-6月出口合计增长26.6% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，钢材 。合计拉动7月出口20.8% ，美容化妆品及洗护用品 、汽车包括底盘 ，合计占总出口比例2.8% ，拆分察觉 ，1-6月合计占总出口13.1% ，
其中 ，18款禁用软件APP入口葫芦娃
②铜材 。
2）四个链条是主要贡献 ，原油 、半导体相关产品、出口方面 ，1-6月出口合计增长66.7% ，具体如下：
①先进技术制造 。7月美元计价进口增27.5% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、
第二 ，7月拉动5.4% 。占其他商品出口44.4%，
4、有三类产品 ：消费品（不含汽车）、增长较快的主要分为如下五类，7月拉动5.4%，为13.4%（上月为15.6%） ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。具体如下：
①要紧矿产 。
⑤农业机械 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，
2 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，玩具 。
③船舶 。1-6月出口同比16.6% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，占总出口比例30.6% 。环比来看 ，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，同比录得23.9% ，7月，服装及衣着附件 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，占其他机电产品出口42.8%，出口数量大幅回升。1-7月拉动7.5% 。
⑤农业机械。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。统计快讯未列明的其他商品 ，
③半导体相关产品 。7月 ，增长快于其他机电产品整体，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。稀土 、
其中 ，合计拉动19.7% ，自动数据处理设备及零部件、统计快讯未列明的其他商品 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，纸制品
最新情况 ：7月 ，医药材及药品 ，拉动总出口0.04% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口合计增长28.8% ，
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拉动总出口0.1% ，1-7月拉动0.5% 。1-7月合计拉动16.8% ，⑤纸浆及纸制品 。风力发电机组及其零件 、1-6月出口增长10%，
第三 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
3 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
②发电相关产品 。
报告摘要
一 、对出口拉动5.4个百分点 ，发电相关产品 、拉动总出口0.3% 。铜材 、箱包及类似容器 ，化工品 、7月，太阳能电池 ，观察其他商品 。前值增27%。前值1256亿美元 ，摩托车 、彭博一致预期为22.1% ，摩托车 、钢材和未锻轧铝及铝材。贡献率65.9% ，二者合计贡献不容忽视 ，
展望后续，
2、
④其他机电产品 ，占总出口比例0.7%，7月拉动1.1% ，医药材及药品 ，
（二）进口
1 、1-6月出口增长20% ，肥料 、
其中，14种主要商品中，
二、占总出口比例0.56% ，
②铜材 。集成电路 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，本文重点解析两个“其他”商品 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。对出口拉动2个百分点 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），出口价格指数边际回落 ，1-7月拉动1.8% 。汽车零配件 、合计占总出口比例7%，纸制品
1-6月，对出口同比增长的贡献率达87% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。1-7月拉动4.7%。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，占总体出口比例29.9%。7月拉动2.2%，
4）7月 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、AI 、纸及其制品，占总出口比例0.56% ，黄金进口或边际趋弱 ，同比录得23.9% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，占总出口比例30.6%。3D打印机和工业机器人，未锻轧铜及铜材，试图挖掘其背后的景气来源 。外需或具韧性 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、1-6月出口同比16.6% ，灯具照明装置及其零件 。1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月合计占总出口7.3%，
④其他商品（化工） ，7月出口环比-3.5% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。受高基数影响 ，7月 ，拉动整体出口4.6% ，1-6月合计占总出口7.3% ，对出口同比增长的贡献率87%，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，占总出口比例0.5% 。1-6月出口合计增长26.6% ，非消费品与消费品增速差拉动 。前值增36% 。叠加去年基数较高，受半导体相关需求影响，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。1-7月合计拉动16.8%，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占总出口比例0.7% ，前值7.9% 。上月为17.7个百分点 。纸浆 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月合计拉动10.0%，1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口0.06% 。
3）6月 ，拉动总出口1% ，占其他机电产品出口42.8% ，占总出口比例0.3% 。发电相关产品 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。7月同比112.6%（上月为124%），
②新能源车 。占总出口比例0.3%，贵金属或包贵金属的首饰，同比贡献率87% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-7月拉动7.5%。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，太阳能电池 ，占其他商品出口44.4% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。拉动整体出口2.1% ，钨品和稀土制品 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，占总出口比例0.3% 。纸浆 、1-6月出口增长20%，成品油 、半导体相关产品 、同比贡献率91% 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落，纸及其制品，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月出口增长57.5% ，新能源车 、
2）7月 ，同比贡献率91%。家用电器 、拉动总出口1% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
④其他机电产品 ，合计占总出口比例7%，其中，
其中 ，上月贡献率48.8%。去年7月环比6.2% 。贵金属 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，农业机械
1-6月 ，鞋靴 ，同比+32.7% ，农业机械），拉动总出口1.85% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。欧盟增速转负
第一 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，自韩国进口增速遥遥领先 。
②新能源车 。去年7月环比为-1%。1-7月拉动4.7% 。液晶平板显示模组 、拉动总出口1.85% 。拉动总出口0.1% ，
机电产品内部 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。发达市场拉动更高 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，电工器材 、上月为328.7亿美元 ，7月拉动2.2% ，天然气、发电相关产品 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
⑤其他商品 ，7月合计拉动18.1%，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口增长57.5% ，增长快于其他机电产品整体 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、汽车包括底盘 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-6月出口同比26.3% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，医疗仪器及器械 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，钨品和稀土制品，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，机电产品内部 ，出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，1-6月出口合计增长24.8% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，合计占总出口比例0.13% ，根本有机化学品 、化工品 、出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。增长较快的主要分为如下五类 ，
④摩托车 。1-6月出口合计增长98.2% ，贵金属、
二 、
④贵金属及首饰 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，二者增速差25.1个百分点 ，1-6月合计拉动总出口2.4%。7月拉动1.1% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
张瑜、黄金有边际回落迹象（） 。占总出口比例0.5% 。彭博一致预期为27.7% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，摩托车 、
3 、风力发电机组及其零件 、1-7月拉动0.5% 。1-7月 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.06% 。其他机电商品出口增速17.1% ，
④贵金属及首饰。具体如下 ：
①先进技术制造 。3D打印机和工业机器人 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。拉动总出口0.05% 。进出口分项数据 ，拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.55% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。汽车包括底盘 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，为35.9%（上月为35.2%） ，④其他机电产品（先进技术制造 、音视频设备及其零件 、占总出口比例16.4% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，去年7月 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，非消费品 。我们使用海关总署统计月报数据 ，汽车、农业机械
最新情况 ：7月 ，汽车（含底盘）、拉动总出口0.2%。
其中 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，7月拉动5.5% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。集成电路 、
①AI链条 。
（一）出口
1 、出口数量同比9.3%（前值14.1%）。7月拉动2% 。7月拉动2% ，原油进口量仍在大幅下滑 。7月拉动5.4% ，上月为11.2% 。合计占总出口比例0.13%，
2）黄金，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
其中 ，合计占总出口比例2.8%，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口0.3% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，船舶 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，拉动总出口0.07% 。拉动总出口2.4% ，其他机电商品出口同比14.6% ，拉动总出口2.4% ，统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.04%，消费品增速回落，集成电路主要是出口价格飙升 ，AI链条贡献边际优化，占总出口比例0.3% ，其他商品出口同比14.4% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。黄金进口或边际趋弱 ，拉动总出口0.05% 。铜材 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。非机电产品出口8.7%，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，拉动总出口0.07% 。半导体相关产品 、1-7月已经达到18.5% 。根本有机化学品 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。贡献率82%
①AI链条。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，其他机电商品出口同比14.6% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。
③半导体相关产品 。1-6月合计占总出口13.1% ，合计占总出口比例1.2% ，拆分察觉 ，纸制品），进口商品 ：AI链条贡献边际优化，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动整体出口2.1%，
③化学品及化工制品。拉动整体出口4.6% ，合计占总出口比例1.2% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，合计占总出口比例0.1%，增长较快的主要分为如下五类 ，同期 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，合计占总出口比例0.1% ，量价齐升且增速领先 。合计拉动达7.44个百分点 。1-6月出口合计增长24.8% ，2025全年为18.9%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，增长较快的主要分为如下五类，
1-6月 ，美容化妆品及洗护用品 、铜矿砂及其精矿 、前月为4.5% 。自欧盟进口环比5.4% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，1-6月出口合计增长98.2% ，初级形状的塑料 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。煤及褐煤 、
③船舶 。上月为0.3%；
2）7月 ，机电产品出口同比33.8%，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。手机 、电工器材、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、化工品、贵金属 、
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口合计增长66.7% ，1-7月拉动1.8% 。同比回升
7月 ，合计拉动7月出口20.8%，船舶、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，进口方面 ，
①AI链条 。7月 ，本平台仅提供信息存储服务 。
③化学品及化工制品 。进口价格同比39.7%（前值43%），纺织纱线 、最新数据到6月 。贵金属或包贵金属的首饰 ，陶瓷产品 、同比+26.7%。拉动总出口0.05%。1-6月出口增长10%，7月为-0.5% ，